| 品名：金 | 牌號：金頂盛世 | 產地：天津 |
| 含量≥：99.99（%） | 雜質含量：0.01（%） | 重量：1（kg/塊） |
黃金市場是一個全球性的24小時運轉的大市場，在某一個確定時間點全球的黃金價格是一致的，這個價格即國際現貨黃金價格。
20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或中央銀行決定，國際上黃金價格比較穩定。70年代初期，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素日益增多。總體來說，黃金唯一具有商品和金融兩種屬性，其價格是由多種因素綜合影響共同作用下形成的，各種力量相互影響、相互作用，通過影響供求關系而形成黃金價格的波動和變化。
黃金實物需求和黃金的產量、存量之間的均衡關系，在一定時期和一定范圍內左右著黃金價格，形成瞭黃金商品屬性范疇的價格機制。黃金供需情況能夠在中長期內決定黃金的價格走勢，已為歷史經驗所證實。這個價格機制也是黃金的保值、投資、投機等金融范疇屬性影響金價的作用基礎。
1994年以來，國際黃金的供需總量基本穩定，供求關系基本平衡，每年的供需量保持在3000～4000噸之間。2001年黃金市場供需麵的改善也引起瞭投資需求的轉變，黃金消費能力的提高也促使黃金現貨投資需求大幅提高。2007年以來，全球范圍內黃金處於“供不應求”的狀態，每年供需缺口在300噸左右，這也是黃金價格上升的基礎原因。
1、地球上的黃金存量
全球目前大約存有16萬噸黃金，每年大約以2%的速度增長。
世界黃金市場的年供給量大約為4000噸，主要來自於以下幾個方麵：礦產金，約占總供給量的60％；回售再生金，約占供給量的20％；各國央行、國際貨幣基金組織及私人投資機構拋售黃金，約占總量的10％。
礦產金是黃金供應的主要來源，近年來供應量比較平穩，長期保持在2400～2500噸/年的水平。
由於開采技術的發展，黃金開發成本在過去20年以來持續下跌，目前的黃金開采平均總成本大約略低於260美元／盎司。故本世金礦的開采周期很長，從勘探到黃金上市一般需要5～6年，因而新金礦的發現對於當期金價影響不明顯。
黃金當期產出占總存量不到2％，不會影響當期金價。
再生金指通過回收舊首飾及其他含金產品，重新提煉所得的黃金。
因為金價上漲、出售黃金制品有利可圖時，再生金的供給就會加大，故再生金產量與金價呈現出正相關的關系。2006年，全球再生金產量1107.6噸，比2005年增加瞭25％。
中央銀行是世界上黃金的最大持有者，1998年官方黃金儲備大約為34000噸，占已開采的全部黃金存量的24.1%，，這相當於按目前生產能力計算的世界黃金礦13年的產量。
國際貨幣基金組織及私人投資機構也保有一定數量的黃金儲量。
這些機構的銷售黃金是國際黃金市場的一個重要黃金來源。
黃金的需求主要來自實際使用需求、保值投資需求和國際儲備需求幾個方麵:
包括首飾消費需求和工業制造需求。
黃金的工業制造需求包括：電子工業、醫學、官方金幣金章等。一般來說，世界經濟的發展速度決定瞭黃金的實際需求。黃金的制造也需求在國際實物黃金需求中占的比例不大，對黃金價格的影響不大。
經濟持續增長，個人消費者對黃金飾品、擺件的需求也相應增加。從目前實物黃金產品的需求看，首飾需求占總需求的70％以上。
黃金的投資需求是近年來黃金價格變動的主要力量，主要來自保值和投資對於實物金條和金幣金章的囤積。
投機性需求對金價影響越來越大。投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場上的金價波動，加上黃金期貨市場的交易體制，大量"沽空"或"補進"黃金，人為地制造黃金需求假象。在黃金市場上，幾乎每次大的下跌都與對沖基金公司借入短期黃金在即期黃金市場拋售和在 COMEX黃金期貨交易所構築大量的空倉有關。
投資保值需求的參考指標有：黃金ETF持倉的變化、CFTC黃金持倉數據、紐約期金的未平倉合約數、黃金生產企業的遠期對沖頭寸等。
各國官方的黃金儲備主要作用是作為國際支付的準備金。由於一國黃金儲備的多少與其外債償付能力、貨幣公信力有著密切的聯系，因而各國中央銀行及國際金融機構為瞭保持一定的黃金儲備比例，會參與世界黃金市場的交易活動。
一般來說，官方黃金儲備增加會引起金價的上漲，官方黃金儲備的減少會引起金價的下跌。另外，黃金價格與世界官方黃金儲備量占各國外匯儲備的比例有一定關系：比例縮小，金價下跌。由此可見，央行售金政策是供給因素中對金價影響最直接最大的因素。
這個方麵的參考數據有：歐洲央行售金數據、各國央行黃金儲備量數據等。
宏觀經濟因素在短中長期內都會影響黃金價格走勢。短期的宏觀經濟指標的變動會直接影響即時金價變化和走勢，全球范圍內的宏觀經濟形勢會在中長期的時間范圍內決定黃金價格走勢。
經濟增長對於黃金價格的影響來自於區域范圍內的幣值變化、通貨膨脹和居民的購買能力。一般而言，經濟增長，伴隨居民的購買力增強和通漲加劇，會促使金價上升。
經濟增長的主要指標是國民生產總值（GDP）。
貨幣政策指央行運用各種工具調節貨幣供給和利率，以影響宏觀經濟的方針和措施的總和。貨幣政策分為緊縮性貨幣供給政策和擴張性貨幣供給政策，緊縮性政策的目的是通過減少貨幣供應量達到緊縮經濟的作用，擴張性政策相反。貨幣政策工具有存款準備金政策、再貼現政策和公開市場業務。
一般情況下，當一個國傢采取寬松的貨幣政策時，會造成金價上升。目前，由於美元是國際貨幣體系的基礎，美聯儲的貨幣政策是影響金價的主要因素之一。
通貨膨脹對於金價的影響，需要從長期和短期兩個方麵分析，並要結合通貨膨脹在短期內的程度而定。
短期內，物價大幅上升，貨幣購買力下降，金價會明顯上升。長期看，若年通脹率在正常范圍內變化，則對金價的影響不大。
經驗表明，扣除通貨膨脹後的實際利率是持有黃金的機會成本，對金價有重要的影響。實際利率為負的時期，黃金的金融屬性尤其是保值避險功能得到充分發揮。
美元匯率在短中長期都是影響黃金價格波動的重要因素之一，是黃金投資中必須密切關註的經濟指標。市場上有美元漲則黃金跌，美元跌則黃金漲的規律。
美元匯率對黃金市場的影響主要有兩個方麵：（1）美元是國際黃金市場的標價貨幣，與金價呈現一定的負相關關系。（2）黃金是美元資產的替代投資工具，美元匯率下降往往與通貨膨脹、股市低迷有關，黃金的保值功能得到體現，刺激投資、保值和投機需求的上升；美元匯率走強，美國國內股票和債權得到追捧，黃金作為價值儲藏手段的功能受到削弱。
人民幣匯率制度的改革和人民幣的升值趨勢會對國內金價產生重要影響。匯率變動會直接影響以人民幣標價的黃金的國內市場價格；同時，中國經濟的增長，中國經濟實力的上升，人民幣對美元匯率的變動也牽動國際市場黃金價格。
當前人民幣處於升值通道中，市場對於人民幣在未來的升值普遍存在進一步的預期，這意味著以人民幣標價的國內黃金價格相對於海外黃金價格將不斷降低。
其他因素有：地緣政治、商品市場價格波動、原油市場價格波動、黃金季節性供需等。
對政治和金融危機的不穩定預期往往成為影響黃金價格的主導因素，故金價對政治動蕩、戰爭和重大政治事件等因素分外敏感。短期看，有時候地緣政治因素會主導黃金的市場價格。
在國際大宗商品市場上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油價格持續高漲使得通貨膨脹的壓力加大，投資者往往會選擇黃金來規避風險，從而推動金價上升。同時，油價波動一定程度上也影響著世界經濟的增長和衰退，從而對在另一個層麵上影響金價。
黃金和石油的價格波動在大多數時候呈現正向聯動關系，雖然沒有嚴格的數字比例關系，但其波動方向和趨勢往往相同。
國際大宗商品的價格和原油價格一樣，與金價也存在正相關關系。自2001年起的本輪黃金牛市，伴隨的是以石油、銅等為首的能源、貴金屬及部分農產品的國際大宗商品價格大幅上揚。
CRB指數、高盛商品指數是重要參照。
以一年為周期，黃金價格表現出受季節性供需明顯的特征：一般而言，每年的8、9月份，金價開始緩慢回升；12月到2月份，金價達到年內高點；然後逐漸回調，在二季度出現年內底部。
亞洲國傢傳統上是實物黃金的吸納地。從三季度開始，受節日因素推動，亞洲的黃金需求會逐漸增加，從而金價上升。
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